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金正股份:十大券商看后市:沪指有望冲击3000点 这三个投资方向重点关注

[2020-04-06 21:25:43] 来源:腾讯新闻 编辑: 点击量:
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导读:兴业证券王德伦认为,由公共卫生事件引发避险情绪,进而造成踩踏、流动性危机,造成市场出现下跌的阶段1和阶段2正逐步过去。对于A股而言,中国制度等一系列优势条件,有望使得A股率先走出困境。一、券商看市乐观派:中信证券秦培景:A股在4月预计将开启

兴业证券王德伦认为,由公共卫生事件引发避险情绪,进而造成踩踏、流动性危机,造成市场出现下跌的阶段1和阶段2正逐步过去。对于A股而言,中国制度等一系列优势条件,有望使得A股率先走出困境。

一、

券商看市

乐观派:

中信证券秦培景: A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨

外部风险、国内流动性、国内政策等A股见底的信号已陆续确认,而北上资金和产业资本的流入也在强化;关于海外疫情,我们维持“基准假设下欧美国家疫情日新增拐点有望在三月底至四月中旬陆续出现”的判断,其中最重要的美国日增确诊峰值预计在4月中旬确认;而政策支持下,国内经济的拐点将在二季度确认。全球资金再配置重启、国内基本快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下,A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。配置上,我们依然强调,新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、IDC等)依旧是全年主线;此外,建议重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。

兴业证券王德伦:A股有望率先走出困境

由公共卫生事件引发避险情绪,进而造成踩踏、流动性危机,造成市场出现下跌的阶段1和阶段2正逐步过去。对于A股而言,中国制度等一系列优势条件,有望使得A股率先走出困境。1)中国在经历了15-17年“三去一降一补”,供给侧改革和金融去杠杆后,整体经济、股票市场较海外处于相对更健康状态。2)当前中国经济比以往任何时候抵御外部冲击都要强,我们14亿人强大的内需市场、消费在经济体系重要程度强于以往。3)制度优势在公共卫生事件和经济发展中的优势,让全球投资者有望重新认识。4)从大类资产、全球资产配置等视角来看,中国股票市场是优选项。行业配置:“两头走”,一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头大创新科技成长方向,“新基建”,把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。

粤开证券殷越:定向降准叠加全球期指大涨,沪指有望冲击三千点区域

A股具备多重支撑,沪指有望冲击三千点区域。政策面上,定向降准一方面对推动中小企业复工复产,拖底经济,目前国内政策仍然具备宽松空间,预计二季度逆周期调节力度有望进一步加大;另一方面提升市场风险偏好,增强市场活力。外围因素方面,周一A股休市期间,欧美股指期货普涨,对A股有所提振,同时前期由于流动性紧张而导致资产集中抛售的情况有所缓解,极端市场出现的概率降低,受到的扰动也相对缓和。估值方面,A股整体的估值在全球范围内相对偏低,具备估值优势,随着政策持续发力,将对企业盈利和股市估值形成正面支撑,随着宽货币、宽财政效用的逐步显现,估值扩张具备较好的基础。资金面上,北上资金重回净流入。海外的防控进展依旧是市场的最大变量。当前正值年报和一季报业绩披露窗口,操作上应注意回避业绩和流动性较差的品种,重点关注业绩相对稳定的蓝筹股及一季报业绩确定性较高的板块。随着业绩风险的释放,内需板块有望成为二季度资金关注的重点,重点关注受政策加持的大基建板块。

招商证券张夏:逆周期调节发力,货币政策先行,有利于A股表现

继3月30日下调逆回购利率后,4月3日央行推出“中小银行定向降准+下调超额存款准备金利率”的政策组合拳。第一,中小银行是服务中小微企业的重要力量,此次定向降准覆盖的中小银行近4000家,可以有效降低这些中小银行资金成本,增强对中小微企业的信贷支持。第二,超额存款准备金利率是自2008年11月以来的首次下调,意在鼓励银行将超额准备金转化为对企业的信贷支持,以引导资金流入实体经济。参考2008年的经验,考虑到当前企业融资需求不足的情况,预计下调超额存款准备金利率难以直接对超额流动性造成明显影响。待财政政策发力带动融资需求回暖,将带来超额流动性的回落和社融回升。总体而言,货币政策释放明确的积极信号,有利于提振市场风险偏好进而A股表现。宽松的货币政策下,低估值的金融地产有望获得超额收益;并且随着财政政策加码,基建复苏有望超市场预期。但是,海外疫情拐点未至,仍是短期影响市场风险偏好的重要因素。建议关注“低估值的金融地产+建筑建材”以及业绩表现较好的板块。本周重点关注当前时点北斗产业链的配置价值。

谨慎派:

国盛证券张启尧:底部区域信号持续确认,继续关注三个方向

当前,市场已由大幅波动转入震荡,底部区域信号更持续得到确认。一方面,市场急速暴跌之后,海外空前力度的财政、货币政策对冲快速落地。叠加G20确认全球联手“抗疫”以来,海外多国疫情进入高峰期并有望在后续几周内迎来缓和。共同推动恐慌情绪显著缓解、风险偏好持续修复,海外市场波动已大幅收敛。另一方面,内部政策对冲持续落地。后续,随着一季度数据出炉及后续两会召开,国内政策对冲也将持续加码,继而推动A股市场走出底部、迎来修复。

继续重点关注三个方向:1、内需驱动、需求回暖、外资回流的消费板块,如食品饮料、医药等;2、政策对冲的方向,如地产、基建、汽车等;3、科技成长仍是中长期主线,关注新基建、半导体、云上游和游戏。

新时代证券樊继拓:等待非常规政策 股市需继续谨慎

近期国内货币宽松力度相比美国更温和,主要是由于受疫情间接影响的行业下行幅度尚未超出之前两轮下行的极值。目前国内经济处在正常衰退和危机的临界点,股市已经price in了 正常衰退,尚未兑现经济危机。如果后续全局性货币政策幅度较小,非常规、局部的稳增长政策更多,则意味着央行层面观察到的疫情冲击并没有带来经济危机,反而股市可以通过震荡逐渐企稳。如果后续出现了更宽松的全面性的货币政策,则可能意味着央行认为经济进入了危机模式,股市需要继续谨慎。

行业配置建议:未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度,考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏,建议关注国内消费。金融板块依然可以继续关注,其整体的估值会慢慢吸引到长期配置资金,建议关注银行和券商。

海通证券荀玉根:市场处于阶段性反弹中 趋势性上涨还需等待

美欧流动性危机缓解和国内政策加码驱动市场阶段性反弹,海外疫情仍严峻,整体还是区间震荡。市场进入趋势性上涨还需等待:一是海外疫情出现拐点,二是国内基本面数据重新回升。短期内需相关的新基建和消费较好,中期转型方向的科技+券商仍是主线。

华泰证券张馨元:海外疫情依然不明朗, A股或继续维持弱势震荡格局

海外新增病例仍处于上行趋势,疫情拐点趋势依然不明朗;A股相比于海外市场由前期抗跌转为近期的弱势同涨同跌,反映出市场对于疫情失控的担忧在加强;央行对中小银行定向降准,并下调超储率,但总体政策空间或仍有所保留,信号传递出短期经济下行风险可控。我们认为未来疫情的不确定性仍将压制风险偏好,A股或继续维持弱势震荡格局,短期内择时重于配置,关注三个关键时点:1)两会;2)意大利新增病例拐点;3)CPI和PPI裂口收窄时点,逐一确认将分别对应:内需基建新基建、外需科技制造、后周期消费的加配时点。

当前配置思路:1)企业复工的内生补货需求:消费电子产业链补货拉动元器件,地产竣工加速带动家居补货,电子、军工产业链补货带动有色新材料需求;2)逆周期政策推动需求:老基建+地产复工带动建材、建筑用钢、建筑;新基建从硬件端到软件端利好工业互联网/工控/云计算/人工智能等:3)线下消费回暖需求:种业和养殖后周期的疫苗、白酒、餐饮渠道调味品和食品等。

方正证券胡国鹏:基建和消费仍是配置的方向

近期A股风险偏好波动较大,主要系海外疫情和原油价格不确定性升温下外围市场剧烈波动所致。后续关注可聚焦在三个方面,一是一季度经济数据的具体表现;二是一季度经济数据公布后的国常会及中央经济工作会议,着重关注会议定调及逆周期对冲政策的安排;三是海外疫情拐点。此外,市场持续的上涨依赖于政策应对加码逆转经济悲观预期,当前背景下偏内需的基建和消费仍是配置的方向,传统基建稳增长、新基建调结构、消费回补、降息后金融配置价值。4月首选行业:汽车、工程机械、券商。

国泰君安张启尧: 寻找具有估值溢价提升潜力的龙头股

不同行业间龙头相对非龙头的估值溢价存在很大差异。我们从盈利差异、竞争优势、商业模式3个角度解析龙头溢价的决定因素,并筛选龙头溢价提升潜力较大的行业。长期看,综合得分居前的行业龙头优势显著,选取综合得分前5的行业:化学制品、造纸、白电、水泥、白酒行业龙头溢价确定性较高。中期维度,综合考虑龙头优势与性价比,选取龙头综合得分处于前50%分位,且过去4年龙头相对非龙头PB溢价变化低于50%的行业:化学制品、造纸、互联网传媒、超市、服装家纺行业估值溢价提升空间较大。

二、

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